今日黄金技术走势分析：历史新高后高位震荡 多周期技术信号指向区间博弈(2026/01/16)

今日黄金技术走势分析：历史新高后高位震荡 多周期技术信号指向区间博弈

周四（1月15日）现货黄金目前在4604.65美元/盎司附近，下跌0.47%。

黄金市场基本面分析

金融特征主导长期趋势：利率预期与美元走势形成双重结构支撑

黄金的核心金融特征是由实际利率和美元指数驱动，两者目前都在推动金价的上涨趋势。至于实际利率，市场对美联储降息的预期短期内可能会推迟，但长期来看是明确的。 1月14日，芝商所FedWatch工具显示，美联储1月维持利率不变的可能性为97.2%，尽管市场普遍预期2026年将降息2至3次。2025年3次降息后，当前美联储政策利率已逼近中性区间，而12月美国非农数据则呈现“弱平衡”特征。 —— 虽然新增就业人数低于预期，但失业率却意外下降。 支撑虽然不能继续降息，但会消除加息的可能性，提供稳定的政策环境黄金。从过去的规律来看，实际利率与金价呈显着负相关。当美国10年期TIPS收益率低于1.5%时，黄金往往会保持上涨势头。但目前降息预期下，实际利率出现明显下行趋势，持有机会成本将持续下降黄金。

美元指数的变化进一步强化了黄金的分配价值。截至2026年1月14日，美元指数连续合约收盘价为98.865。虽然近期呈现区间波动，但长期来看下行压力较大。其主要原因是全球去美元化趋势不断增强。美元在全球外汇储备中的份额从72%下降至56%。中国、俄罗斯、土耳其等主要国家不断减持美元资产，增持美元资产，目的是外汇外汇储备多元化。作为以美元计价的大宗商品，美元信贷和汇率贬值直接降低了非美货币购买黄金的成本，刺激了全球配置需求，对金价产生直接影响。

避险情绪驱动短期冲动：全球地缘政治冲突多方面升级

黄金避险属性在当前全球多点地缘政治冲突的背景下不断被激活，是推动金价短期上涨的催化因素。从核心冲突地区看，俄罗斯和乌克兰在东欧地区的冲突持续激化。俄罗斯军方对乌克兰能源设施发动大规模空袭。北约东翼继续增强其力量。冲突蔓延的风险显着增加。波兰驻敖德萨领事馆也遭到破坏，进一步加剧了该地区的紧张局势。一股暗流也正在席卷中东。以叙安全协议谈判陷入僵局，加沙停火协议屡遭违反，人道主义危机加剧。伊朗因经济压力而发生的示威活动持续加剧，美军可能进行军事干预的风险给市场增添了不确定性。

此外，美洲和亚太地区的地缘政治竞争持续加剧。美国军事突袭委内瑞拉后，特朗普政府对拉美的干预引发地区动荡。日本和菲律宾加强防务合作，推动南海“海上安全”议程，进一步加剧亚太地区地缘政治紧张局势。当多个地域风险重叠时，就会产生“共振效应”，加速全球避险情绪，加速资金流向黄金等安全资产。历史数据显示，在地缘政治冲突升级阶段，金价往往会大幅上涨。如果全球核冲突持续超过三个月，避险买盘对金价的影响将从短期冲动转向中期持续。

供需结构奠定基础支撑：央行黄金购买量激增与消费需求产生共鸣

黄金供求结构的根本性变化，为金价上涨奠定了坚实的基础。 支撑其中，央行购金浪潮是中央边际变量。目前，世界各国央行正处于持续增持黄金的周期。央行连续第14个月增持黄金，持仓总量达到2305.37吨。俄罗斯、土耳其和印度也同时增加了黄金购买量。该机构预计，到2026年，全球央行平均每月购买黄金约70吨，显着改变市场供需平衡黄金——黄金年产量约3600吨，占央行年度黄金购买量的近23%，有望成为全球需求的核心。央行购买黄金的核心逻辑是对冲美元风险、实现资产多元化。这一趋势与“去美元化”进程相辅相成，形成长期不可逆转的力量支撑。

消费者和工业需求补充金价支撑。零售消费方面，全球主要消费国需求保持稳定。中国品牌金店的黄金价格每克超过1400元。 「周大福」、「周胜生」等品牌的产品畅销。工商银行、建设银行等金融机构金条产品价格保持稳定，表明居民的配额需求旺盛。工业需求方面黄金在半导体、航空航天等领域有稳定稳定的需求，年消耗量约330吨。随着全球高科技产业的持续发展，工业黄金的需求预计将稳定增长。供给侧较为刚性。全球金矿年产量稳定在3,600吨左右，可采储量有限。黄金供应量中只有15%被回收，难以快速弥补需求的增加，进一步加剧了供需之间的紧平衡。

黄金技术表面分析

日线层面，长期看涨格局稳定，但动能略有减弱。价格仍高于5 日、10 日、20 日和60 日移动平均线。移动平均线系统是一个标准的长阵。 5日和10日均线结合向上发散，形成强势走势支撑。关于技术指标，RSI指标目前在68附近徘徊，但尚未完全处于70上方的超买区间，因此仍有上涨空间。 MACD指标在零轴上方维持金叉状态。虽然红色动能柱稍稍变短，但并未出现明显的上背离信号，证实中长期上涨趋势并未改变。关于K线的形状，昨天我画了一条阳线，上阴线很长。 今日进场后小幅下跌。这是突破历史高位后的正常获利了结安排，并没有破坏整体的上涨结构。

(V财经网编辑: 张天)

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